思科押注AI网络 2027财年收入或破700亿
思科正在重新定义自己在AI时代的位置。
这家传统网络设备巨头最新财报显示，公司预计2027财年AI相关销售收入将占总营收约10%。按照公司预计的全年营收722亿至734亿美元计算，AI业务未来可能贡献超过70亿美元规模。
这是思科首次公开给出AI收入预测。
不过，这一目标公布后，市场反应并不完全积极。财报发布后，思科盘后股价下跌约4%。部分投资者认为，公司对于AI业务增长的预期可能偏保守，尤其是在当前AI基础设施投资热潮下，市场希望看到更快的收入兑现速度。
这种分歧，恰恰反映了思科转型过程中的一个关键问题：AI需求已经出现，但收入释放仍需要时间。
思科CEO Chuck Robbins表示，2026财年公司AI相关收入约为40亿美元，而相关订单金额已经超过90亿美元。由于大型人工智能基础设施项目通常提前签订合同，订单转化为实际收入存在一定周期。
这也是AI产业链当前普遍面临的情况。
从芯片、服务器到网络设备，AI基础设施建设正在经历一轮高速扩张。但企业采购并不是简单的一次性交易，大型云服务商和超大规模数据中心运营商往往需要经过规划、部署、测试等阶段，最终才会反映在供应商财报中。
对于思科而言，AI带来的机会并不只是卖更多交换机。
过去几十年，思科依靠企业网络设备建立行业地位。但随着生成式AI兴起，数据中心内部的数据流量结构正在发生变化。训练大型模型需要更高带宽、更低延迟的网络连接，AI集群之间的通信效率成为影响算力利用率的重要因素。
这给网络设备厂商带来了新的增长空间。
第四财季，思科营收达到173亿美元，同比增长18%，高于市场预期的168亿美元；调整后每股收益为1.22美元，也超过分析师预期的1.17美元。
从传统业务表现来看，公司仍保持稳定增长。但资本市场关注的重点已经发生变化，投资者更关心的是思科能否成为AI基础设施浪潮中的核心供应商，而不是单纯维持传统网络业务。
相比英伟达在AI芯片领域的强势地位，思科所在的网络环节竞争更加复杂。除了传统网络厂商，云计算企业也在自研网络技术，以降低对外部供应商的依赖。
因此，思科需要证明自己的优势不仅在于硬件供应能力，还包括完整的AI网络解决方案。
目前，公司预计2027财年AI收入占比达到10%，这一目标看起来稳健，但在高速增长的AI市场中，稳健也可能意味着错过部分机会。
如果AI数据中心建设继续保持高投入，思科可能获得更多订单转化；但如果市场需求放缓，或者客户选择自研替代方案，收入增长速度可能低于预期。
AI正在改变科技产业链的价值分配方式。芯片企业获得最大关注，但网络、电力、存储以及数据中心基础设施同样成为竞争焦点。
对于思科来说，真正的挑战不是拿到AI订单，而是如何把订单变成长期增长曲线。这个过程，市场正在等待答案。
