亚马逊Q2营收超预期 AWS加速成为增长引擎
亚马逊最新财报释放出一个明确信号：这家互联网巨头的增长动力，正在越来越依赖云计算和人工智能基础设施，而不只是传统电商业务。
7月31日，亚马逊公布2026年第二季度业绩。财报显示，公司季度净销售额达到2006亿美元，同比增长20%，高于市场预期的1970.1亿美元。
从业务结构看，AWS依然是投资者关注的核心。
二季度，亚马逊北美市场净销售额达到1161.8亿美元，同比增长16%，超过分析师预期的1139.4亿美元。相比之下，实体店业务表现相对平稳，季度净销售额为57.9亿美元，略低于市场预期的58.7亿美元。
真正拉动增长的是AWS。
亚马逊云业务二季度净销售额达到422.3亿美元，高于分析师预期的405.7亿美元。剔除汇率影响后，AWS收入同比增长37%，明显高于市场此前预计的31.3%。
这一增速变化，对亚马逊而言意义不小。
过去几年，AWS曾经历增长放缓阶段。随着微软Azure借助OpenAI合作快速扩张，谷歌云也不断加码人工智能基础设施，云计算市场竞争明显加剧。市场一度担心AWS的领先优势是否会被削弱。
但AI浪潮正在重新改变竞争格局。
大模型训练、企业AI应用部署以及推理需求增长，都需要大量云计算资源支持。对于亚马逊来说，AWS不仅是云服务平台，也正在成为AI基础设施的重要入口。
这也是为什么市场越来越关注AWS的资本投入和客户结构。
从OpenAI、Anthropic等AI企业，到传统企业进行智能化升级，越来越多公司需要稳定的算力供应。云厂商正在从单纯提供服务器资源，转向提供完整AI开发环境，包括模型调用、数据处理以及计算服务。
不过，亚马逊也面临一个现实问题：AI基础设施投入正在推高成本。
此前，公司已经提高资本开支规模，加速建设数据中心、采购芯片以及扩充网络能力。微软、谷歌等竞争对手同样在增加投入，AI云计算正在演变成一场长期资产竞赛。
财报显示，亚马逊过去12个月自由现金流流出规模已经降至76亿美元。虽然这反映出公司持续投入基础设施，但市场也会关注这些投入未来能否转化为更高利润。
电商业务方面，亚马逊依旧保持增长，但其战略重心正在发生变化。
过去二十多年，零售业务帮助亚马逊建立庞大用户和物流体系；AWS则在后来成为利润来源。如今，AI可能正在创造第三个增长周期。
公司预计第三季度销售净额将在1970亿至2020亿美元之间，市场预期为2039.3亿美元。相比单季度数字，投资者更关注的是亚马逊能否继续保持AWS高速增长，以及AI投入是否开始形成新的商业回报。
从目前趋势看，亚马逊正在从一家电商和云计算公司，逐渐转向一家围绕AI基础设施布局的科技企业。未来竞争的关键，不只是卖多少商品或拥有多少云客户，而是谁能够掌握人工智能时代的计算资源入口。
